净息差与不良率“倒挂”的局面还在持续。金融监管总局数据显示：今年一季度，代表银行业核心盈利指标的净息差在2025年连续三个季度持平后，进一步下探至1.40%，较去年四季度的1.42%下降了0.02个百分点；不良贷款率较去年四季度的1.5%上升了0.01个百分点，达到1.51%。至此，银行业净息差已连续多个季度低于不良贷款率，且两项指标之间的差距较去年四季度进一步扩大。
多位银行业人士对上海证券报记者表示，净息差与不良贷款率之间并无直接的逻辑关联，不能简单比较绝对值，但二者走势背离，净息差持续低于不良贷款率，一定程度上意味着银行业正面临收益端收缩、风险端承压的双重压力。
净息差与不良贷款率“倒挂”幅度为何持续扩大？多位受访人士认为，核心原因在于当前银行业正处于“资产收益率持续下行”与“风险出清延续”的叠加阶段。
东方金诚金融业务部高级副总监鲁金飞对记者表示：一季度实体经济中的企业违约及零售贷款风险抬升，对银行资产质量形成扰动；贷款利率持续下行，而存款成本下降存在滞后效应，导致净息差进一步承压。
具体而言：从资产端看，当前信贷需求偏弱，高收益资产供给不足，银行新增贷款收益率持续下行；从负债端看，尽管存款利率经历多轮下调，但定期化趋势仍较明显，负债成本下降速度慢于资产收益率下滑速度，进一步压缩净息差空间。
银行整体盈利空间仍在收缩，资产质量边际承压，中小银行面临的压力尤为突出。中金公司银行分析师、总监林英表示，部分非上市中小银行受零售贷款、房地产相关资产拖累较大，难以投放高收益资产，叠加负债成本管控能力偏弱、区域同业竞争加剧，导致净息差和资产质量同步承压。
部分中小银行仍在主动暴露和处置历史风险资产。鲁金飞表示：“中小银行由于客户结构更下沉、风控能力相对较弱，风险承压更加明显，部分银行在年初集中梳理逾期贷款、加快风险出清，也在短期内推升了行业不良水平。”
受访人士普遍认为，净息差与不良贷款率“倒挂”更多是阶段性行业现象，并不意味着银行整体经营失衡，不过，在低利率环境下，银行依赖传统存贷利差获取收益的模式已越来越难以支撑高增长。
记者了解到，多数银行正在加快财富管理、托管、投行、金融市场等轻资本业务布局，希望降低对传统净息差收入的依赖。
比如，成都银行管理层在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上表示，将推动财富管理业务实现突破性发展，从完善产品体系、补齐业务短板、深化客户经营三方面精准发力。
“未来银行间的竞争，将体现在综合金融服务能力、精细化风控能力和非息收入创造能力上。”华东一家城商行的负责人对记者表示。
鲁金飞建议，银行应进一步优化资产负债结构，加快压降高成本负债，提升零售、小微及科技金融等领域的精细化经营能力，同时强化利率风险和信用风险管理，通过多元化经营提升盈利韧性。
业内人士认为，随着存款重定价效应释放、财富管理业务等持续发力，以及房地产、零售等重点领域风险逐步出清，未来银行业净息差和资产质量压力有望边际缓解。
（文章来源：上海证券报）
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